受宏观经济表现和补库存时期来临两方面的影响，四季度钢价运行轨迹可能是先弱势震荡后有所回升，并且价格的回升能持续到春节前后。

　　8月中旬开始，钢材价格率先下跌，并引起产业链原材料价格陆续下跌。

　　从三季度的钢材价格表现看，宏观经济数据表现良好与钢价走势出现背离。3季度，国内主要宏观经济数据表现良好。其中，规模以上工业增加值增速由6月份的8.9%，上升至7月份的9.7%，8月份增速则达到10.4%;9月份制造业PMI升至51.1%，已是连续3个月回升。不过超预期的经济增长并没有为钢材价格带来实质利好，价格做出了短暂的积极反应后就开始下跌。钢材价格没有对经济表现做出持续反应，一个重要的原因是钢铁业产能严重过剩。由于7月钢材价格的阶段性反弹导致产量井喷，这也对后期价格表现构成较大压制。

　　四季度钢价运行主要受到两个因素影响和制约。第一个因素是宏观经济的表现。根据有关机构对GDP和工业增加值的预测，四季度这2个指标难有强劲表现。而国家政策更多的着力点放在经济改革上，投资力度也会受到影响。因此从整体宏观环境和下游投资需求看，四季度都缺少亮点，对钢价是偏空影响。第二个因素是传统的黄金补库存时期到来。从历年钢材库存变化看，每年的4季度库存变化会出现拐点，也就是说由前期的下降转变为上升。北方钢材贸易商补库存时期的到来，会使四季度成为一年钢价最坚挺的时期。另一方面从进口铁矿石库存和铁矿石价格的关系也可以得到验证。进口铁矿石平均库存可用天数增加的时候，矿石价格上升、钢材价格上升;进口铁矿石平均库存可用天数减少的时候，矿石价格下降、钢材价格下降。因此黄金补库存时期能够利好钢价。

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